پیش‌بینی قیمت مس در سال 2026

در این مقاله وضعیت فعلی بازار مس، مهم‌ترین عوامل صعودی و نزولی، پیش‌بینی معتبرترین بانک‌های سرمایه‌گذاری و نهادهای تحلیلی جهان، و سناریوهای محتمل برای قیمت این فلز تا پایان سال 2026 و فراتر از آن را به‌صورت جامع بررسی می‌کنیم.

قیمت‌ها در این مقاله با دو واحد رایج بازار جهانی مس بیان شده‌اند؛ دلار به ازای هر تن (استاندارد بورس فلزات لندن یا LME) و دلار به ازای هر پوند (استاندارد بورس کالای نیویورک یا COMEX). هر تن تقریباً معادل 2,205 پوند است.

وضعیت فعلی بازار مس (تا آغاز آگوست 2026)

بازار مس در سال 2026 مسیری صعودی و پرنوسان را طی کرده است. این فلز در ششم آگوست 2026 برای نخستین‌بار در تاریخ خود به مرز 6.90 دلار در هر پوند (معادل حدود 15,200 دلار در هر تن) رسید؛ رکوردی که عمدتاً محصول ترکیب تنگنای عرضه در معادن بزرگ جهان و تقاضای فزاینده زیرساخت برق و هوش مصنوعی بود.

این رکورد اما چندان دوام نیاورد. تنها یک روز بعد، انتشار گزارش ضعیف اشتغال آمریکا برای ماه ژوئیه (که از کاهش 23 هزار شغل در اقتصاد این کشور خبر می‌داد) موجی از نگرانی نسبت به تقاضای صنعتی و برداشت سود از سوی معامله‌گران را به‌دنبال داشت و قیمت مس را به محدوده 6.50 تا 6.66 دلار در هر پوند (حدود 14,400 تا 14,700 دلار در هر تن) بازگرداند. با این حال، حتی این سطح نیز نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشدی نزدیک به 47 درصد را نشان می‌دهد.

به گفته مایکل ویدمر، مسئول تحقیقات فلزات در بانک آو امریکا، این جهش قیمتی بیش از آنکه محصول جهش ناگهانی تقاضا باشد، نتیجه محدودیت‌های عرضه است؛ نکته‌ای که در ادامه این مقاله به‌تفصیل بررسی می‌شود.

پیش‌بینی نهادهای مالی معتبر برای قیمت مس در 2026

پیش‌بینی بانک‌های سرمایه‌گذاری در طول سال 2026، هم‌سو با رالی قیمتی بازار، به‌طور محسوسی رو به بالا تجدیدنظر شده است. جدول زیر خلاصه‌ای از آخرین برآوردهای عمومی‌شده این نهادها را نشان می‌دهد:

با توجه به رشد شدید قیمت در نیمه دوم سال، قیمت لحظه‌ای فعلی مس (حدود 14,400 تا 14,700 دلار در هر تن) هم‌اکنون به بسیاری از این برآوردهای میانگین سالانه نزدیک شده یا از آن‌ها عبور کرده است؛ نکته‌ای که نشان می‌دهد پیش‌بینی دقیق در این بازار پرنوسان تا چه اندازه دشوار است.

سه سناریوی محتمل تا پایان 2026

بر مبنای جمع‌بندی دیدگاه‌های تحلیلی موجود، می‌توان سه مسیر کلی برای قیمت مس تا پایان 2026 ترسیم کرد:

چشم‌انداز مس فراتر از سال 2026

اکثر قریب‌به‌اتفاق تحلیلگران، صرف‌نظر از دیدگاه کوتاه‌مدت خود درباره 2026، در یک نکته اتفاق‌نظر دارند: مسیر بلندمدت مس رو به بالاست.

• گلدمن ساکس قیمت مس در بورس فلزات لندن را در افق سال 2035 حدود 15,000 دلار در هر تن -بالاتر از اجماع صنعت- پیش‌بینی می‌کند.
• اس‌اند‌پی‌گلوبال از کسری تجمعی حدود 3 میلیون تنی در بازار کنسانتره مس تا سال 2036 سخن می‌گوید و انتظار دارد تقاضای جهانی مس از حدود 28 میلیون تن در 2025 به بیش از 42 میلیون تن تا سال 2040 برسد.
• بلومبرگ‌ان‌ای‌اف هشدار داده تقاضای مس برای گذار انرژی تا سال 2045 می‌تواند سه برابر شود و در غیاب سرمایه‌گذاری بزرگ در معادن و بازیافت، کسری بازار تا 2050 به 19 میلیون تن برسد.
• از منظر سیاستی، اگر تعرفه مرحله‌ای آمریکا روی مس تصفیه‌شده در نهایت تصویب شود، اجرای آن (15 درصد از ژانویه 2027 و 30 درصد از ژانویه 2028) خود به یک محرک قیمتی مهم برای سال‌های 2027 و 2028 بدل خواهد شد.

به بیان دیگر، حتی اگر بازار مس در باقی‌مانده 2026 با اصلاح قیمتی یا آرامش نسبی روبه‌رو شود، ستون‌های ساختاری تقاضا -از هوش مصنوعی و شبکه‌های برق گرفته تا خودروی برقی و انرژی‌های تجدیدپذیر- به‌گونه‌ای هستند که اغلب تحلیلگران رشد بلندمدت این فلز را محتمل‌تر از افت پایدار آن می‌دانند؛ هرچند مسیر رسیدن به آن‌جا به‌احتمال زیاد با نوسانات قابل‌توجهی همراه خواهد بود.

عوامل صعودی: چرا مس در سال 2026 اینقدر گران شده است؟

1. بحرانی‌ترین سال معادن بزرگ مس در دهه اخیر

عرضه جهانی مس در یک سال اخیر با رشته‌ای از حوادث غیرمنتظره در بزرگ‌ترین معادن دنیا روبه‌رو شده که مجموع آن‌ها معادل تولید سالانه چند کشور تولیدکننده مس است:

• گراسبرگ (اندونزی): معدن غول‌پیکر شرکت فریپورت-مک‌موران در سپتامبر 2025 دچار سیل گل‌ولای شد و عملیات زیرزمینی آن کاملاً متوقف شد. برآورد می‌شود این حادثه تا پایان 2026 نزدیک به 600 هزار تن مس از عرضه جهانی حذف کند؛ بازگشت کامل تولید هم تا سال 2027 محقق نخواهد شد.
• کاموآ-کاکولا (کنگو): فعالیت لرزه‌ای و سیل در می 2025 حدود 300 هزار تن از عرضه این معدن را در بازه 2025-2026 از میان برد.
• ال‌تنینته (شیلی): ریزش تونل در جولای 2025 با کشته‌شدن شش کارگر همراه بود و تولید کودلکو، غول معدنی دولتی شیلی، را به بدترین سطح 20 تا 25 سال اخیر رساند؛ تولید این معدن تنها در پنج ماه نخست 2026 نسبت به مدت مشابه سال قبل 27 درصد افت کرد. تازه‌ترین ضربه به این معدن در همین روزهای اخیر وارد شد: کودلکو به‌دلیل کشف ریسک‌های لرزه‌ای جدید، توسعه بخش «آندس نورته» را برای حداکثر دو سال به‌حالت تعلیق درآورد؛ تصمیمی که به گفته مدیرعامل جدید این شرکت، هدف تولید 1.7 میلیون تنی کودلکو تا سال 2030 را عملاً غیرقابل‌دستیابی کرده است.

فراتر از این حوادث نقطه‌ای، مشکل ساختاری عمیق‌تری هم وجود دارد: عیار سنگ معدن در بسیاری از معادن قدیمی جهان رو به کاهش است، هزینه سرمایه‌ای راه‌اندازی معادن جدید به‌شدت بالا رفته و صدور مجوز برای پروژه‌های تازه معمولاً سه تا پنج سال طول می‌کشد؛ ترکیبی که پاسخ سریع عرضه به رشد تقاضا را عملاً غیرممکن کرده است.

2. ممنوعیت صادرات کنسانتره کنگو

در ششم آگوست 2026 (بر اساس دستوری که 29 ژوئن صادر شده بود)، دولت جمهوری دموکراتیک کنگو -دومین تولیدکننده بزرگ مس جهان- صادرات کنسانتره مس و کبالت را به‌طور کامل ممنوع اعلام کرد تا شرکت‌های معدنی را به فرآوری داخلی این مواد وادار کند؛ چهارمین ممنوعیت از این دست از سال 2013 تاکنون.

با این حال برخی تحلیلگران معتقدند واکنش شدید بازار به این خبر، بیش از تأثیر واقعی آن بوده است، چراکه کنگو بخش عمده مس خود را به‌شکل کاتد تصفیه‌شده (نه کنسانتره خام) صادر می‌کند؛ در سه‌ماهه نخست 2026، صادرات کاتد این کشور بیش از ده برابر صادرات کنسانتره‌اش بود.

3. عطش بی‌سابقه هوش مصنوعی و مراکز داده برای مس

شاید مهم‌ترین متغیر تازه‌ای که بازار مس در سال 2026 با آن دست‌وپنجه نرم می‌کند، ظهور مراکز داده هوش مصنوعی به‌عنوان یک مصرف‌کننده صنعتی کاملاً جدید است:

• هر مرکز داده هوش مصنوعی با ظرفیت یک گیگاوات، به‌طور میانگین حدود 50 هزار تن مس نیاز دارد.
• با فرض ساخت سالانه نزدیک به 15 گیگاوات ظرفیت جدید در جهان، تنها زیرساخت داخلی این مراکز می‌تواند سالانه 750 هزار تن تقاضای جدید برای مس ایجاد کند.
• به برآورد جی‌پی‌مورگان، تقاضای مس مراکز داده به‌تنهایی می‌تواند در سال 2026 به حدود 475 هزار تن برسد.
• این رقم حتی شامل زیرساخت بیرونی (پست‌های برق، خطوط انتقال و شبکه توزیع) لازم برای تغذیه این مراکز نیست؛ بسیاری از تحلیلگران این «تقاضای پنهانِ» شبکه برق را حتی بزرگ‌تر از تقاضای داخل مراکز داده می‌دانند.
• بر اساس برآورد اس‌اند‌پی‌گلوبال، سهم مراکز داده از کل مصرف برق آمریکا می‌تواند از حدود 5 درصد امروز تا 14 درصد در سال 2030 برسد.

این تقاضا برخلاف بسیاری از کاربردهای دیگر مس، عملاً «غیرقابل‌جایگزین» تلقی می‌شود؛ چون در تجهیزات فشارقوی و مدیریت حرارتی پردازنده‌های هوش مصنوعی، جایگزینی مس با آلومینیوم به بهای کاهش راندمان و ایمنی تمام می‌شود.

4. خودروی برقی و گذار انرژی

با وجود کندشدن نسبی رشد فروش خودروی برقی در برخی بازارها، این بخش همچنان یکی از ستون‌های تقاضای ساختاری مس است؛ هر خودروی برقی به‌طور میانگین حدود چهار برابر یک خودروی بنزینی مس مصرف می‌کند. توسعه شبکه‌های برق، نیروگاه‌های خورشیدی و بادی و زیرساخت شارژ نیز، مستقل از روند بازار خودرو، تقاضای پایه مس را بالا نگه داشته‌اند.

5. بلاتکلیفی تعرفه‌ای آمریکا و انباشت ذخایر استراتژیک

از آگوست 2025، دولت آمریکا تعرفه 50 درصدی روی محصولات نیمه‌ساخته مسی (لوله، سیم، ورق) و محصولات پرمصرفِ مشتق از مس اعمال کرده است، اما مس تصفیه‌شده خام (کاتد)، کنسانتره و قراضه مس تاکنون از این تعرفه معاف بوده‌اند. بر اساس دستور اولیه، وزارت بازرگانی آمریکا موظف بود تا 30 ژوئن 2026 گزارشی درباره احتمال گسترش این تعرفه‌ها به مس تصفیه‌شده (با نرخ پیشنهادی 15 درصد از ژانویه 2027 و افزایش به 30 درصد از ژانویه 2028) به کاخ سفید ارائه کند.

این مهلت بدون هیچ تصمیم رسمی سپری شد و تا لحظه نگارش این مقاله، تکلیف نهایی این تعرفه‌ها همچنان روشن نیست. همین بلاتکلیفی باعث شده واردکنندگان آمریکایی با شتاب هرچه‌بیشتر مس وارد این کشور کنند؛ تنها در ژوئیه 2026 نزدیک به 200 هزار تن مس -بی‌سابقه‌ترین رقم ماهانه در بیش از یک دهه اخیر- وارد بنادر آمریکا شد و ذخایر این کشور از مرز یک میلیون تن گذشت. اختلاف قیمت میان قراردادهای کومکس (آمریکا) و ال‌ام‌ای (لندن) نیز در ماه‌های اخیر به‌طور محسوسی افزایش یافته که نشان می‌دهد بازار همچنان احتمال تعرفه در آینده را در قیمت لحاظ می‌کند.

نکته مهم: این بلاتکلیفی خود یک ریسک دوطرفه است. در جولای 2025، وقتی دولت ترامپ برخلاف انتظار بازار، مس تصفیه‌شده را از تعرفه معاف اعلام کرد، قیمت کومکس در یک روز معاملاتی نزدیک به 20 درصد سقوط کرد. تکرار چنین سناریویی -چه در جهت اعمال و چه در جهت رد قطعی تعرفه- می‌تواند در ماه‌های پیش رو نوسان شدیدی به بازار مس تحمیل کند.

عوامل نزولی و ریسک‌هایی که می‌توانند روند صعودی را معکوس کنند

در کنار عوامل صعودی یادشده، شماری از تحلیلگران و داده‌های رسمی به ریسک‌های جدی در سمت مقابل بازار اشاره می‌کنند:

چرخش پیش‌بینی گروه مطالعات مس بین‌المللی (ICSG): این نهاد رسمی صنعت مس که داده‌های تعادل فیزیکی عرضه و تقاضا را منتشر می‌کند، در آوریل 2026 برآورد پیشین خود مبنی‌بر کسری 150 هزار تنی بازار در 2026 را کنار گذاشت و به‌جای آن یک مازاد 96 هزار تنی برای امسال و مازاد بزرگ‌تر 377 هزار تنی برای 2027 پیش‌بینی کرد. دلیل اصلی این تجدیدنظر، کندشدن رشد مصرف جهانی مس تصفیه‌شده (از 2.1 به 1.6 درصد) و افزایش تولید ثانویه (بازیافتی) عنوان شده است. این برآورد در تضاد آشکار با پیش‌بینی کسری از سوی بانک‌هایی مانند جی‌پی‌مورگان (330 هزار تن) و یو‌بی‌اس (تا 520 هزار تن) قرار می‌گیرد و نشان می‌دهد حتی میان نهادهای تخصصی هم اجماعی درباره جهت واقعی تعادل بازار وجود ندارد.

کندشدن محسوس تقاضای چین: چین که همچنان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس جهان است، در سال 2026 با کاهش چشمگیر سرعت رشد تقاضا (به حدود 1 درصد، در برابر نرخ‌های تاریخی بسیار بالاتر) روبه‌رو شده است. قیمت‌های بالا، کاهش یارانه‌های خرید خودروی نو-انرژی (NEV) و کندی بخش املاک از دلایل اصلی این کندشدن‌اند؛ هرچند واردات کنسانتره این کشور همچنان با نرخی ملایم رشد می‌کند.

تخریب تقاضا در قیمت‌های بالا: وقتی مس به‌طور پایدار بالاتر از «ارزش منصفانه» بنیادی -که گلدمن ساکس آن را نزدیک 11,500 دلار در هر تن برآورد می‌کند- معامله شود، تولیدکنندگان صنعتی به‌تدریج به جایگزین‌هایی مثل آلومینیوم در برخی کاربردهای سیم‌کشی روی می‌آورند و عرضه قراضه (اسکرپ) هم که در قیمت‌های بالا جذاب‌تر می‌شود، به بازار سرازیر می‌شود؛ روندی که می‌تواند در میان‌مدت سقف رشد قیمت را محدود کند.

سیاست پولی فدرال رزرو و قدرت دلار: چون مس مانند سایر کالاهای پایه به‌صورت دلاری قیمت‌گذاری می‌شود، مسیر نرخ بهره فدرال رزرو و جهت‌گیری دلار آمریکا نقش مهمی در نوسانات کوتاه‌مدت آن دارند. نرخ بهره پایین‌تر و دلار ضعیف‌تر معمولاً به‌نفع قیمت مس تمام می‌شود؛ اما داده‌های ضعیف بازار کار (مانند گزارش ژوئیه 2026) می‌توانند هم‌زمان از دو مسیر متضاد -افزایش احتمال کاهش نرخ بهره در برابر نگرانی از کندشدن رشد اقتصادی و تقاضای صنعتی- بر قیمت مس اثر بگذارند.

جمع‌بندی

بازار مس در سال 2026 در تقاطع چند نیروی بزرگ قرار گرفته است: بحران عرضه در معادن کلیدی جهان، ظهور هوش مصنوعی به‌عنوان مصرف‌کننده‌ای تازه و پرقدرت، بلاتکلیفی تعرفه‌ای در آمریکا، و کشمکش میان داده‌های رسمی تعادل بازار (که گاه از مازاد سخن می‌گویند) و مدل‌های بانک‌های سرمایه‌گذاری (که غالباً کسری را پررنگ‌تر می‌بینند). نتیجه این ترکیب، رکوردشکنی‌های پیاپی همراه با اصلاح‌های ناگهانی بوده است.

نکته کلیدی برای فعالان این بازار آن است که هیچ‌یک از این عوامل -چه صعودی، چه نزولی- قطعی نیستند. تصمیم نهایی آمریکا درباره تعرفه مس تصفیه‌شده، سرعت واقعی سرمایه‌گذاری در مراکز داده هوش مصنوعی، و مسیر بازگشت تولید معادنی مانند گراسبرگ و ال‌تنینته، همگی متغیرهایی هستند که در ماه‌های آینده می‌توانند مسیر قیمت را در هر دو جهت تغییر دهند.

سوالات متداول درباره قیمت مس در 2026

آیا قیمت مس در باقی‌مانده سال 2026 باز هم افزایش می‌یابد؟ هیچ‌کس نمی‌تواند با قطعیت پاسخ دهد. اکثر بانک‌های بزرگ در تابستان 2026 برآوردهای خود را رو به بالا تجدیدنظر کرده‌اند، اما داده‌های رسمی تعادل بازار (ICSG) از احتمال مازاد عرضه سخن می‌گویند. مسیر قیمت به‌شدت به تصمیم تعرفه‌ای آمریکا و روند مصرف چین وابسته است.

چرا قیمت مس در سال 2026 رکورد زده است؟ ترکیبی از اختلال هم‌زمان در سه معدن بزرگ جهان (گراسبرگ، کاموآ-کاکولا و ال‌تنینته)، ممنوعیت صادراتی کنگو، انباشت ذخایر در آمریکا پیش از تصمیم تعرفه‌ای، و جهش تقاضای مراکز داده هوش مصنوعی.

تعرفه‌های آمریکا چه تأثیری بر قیمت مس خواهند داشت؟ مس تصفیه‌شده تاکنون از تعرفه‌های آمریکا معاف بوده، اما تصمیم نهایی درباره گسترش احتمالی تعرفه به این محصول هنوز اعلام نشده است. هر تصمیمی در این‌باره -چه مثبت، چه منفی- می‌تواند نوسان شدیدی در قیمت ایجاد کند؛ همان‌طور که در جولای 2025 نیز چنین اتفاقی رخ داد.

آیا هوش مصنوعی واقعاً می‌تواند بازار مس را متحول کند؟ تقاضای مراکز داده هوش مصنوعی هنوز نسبت به تقاضای کل جهانی مس (نزدیک 28 میلیون تن در سال) رقم کوچکی است، اما نرخ رشد آن و تقاضای «پنهانِ» زیرساخت شبکه برق مرتبط با آن، این بخش را به یکی از سریع‌ترین محرک‌های تقاضای مس در دهه پیش رو تبدیل کرده است.

سلب مسئولیت

این محتوا صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی و آموزشی دارد و نباید به‌عنوان مشاوره سرمایه‌گذاری یا مالی تلقی شود. بازار کالاهای پایه از جمله مس به‌شدت نوسانی است و پیش‌بینی‌های ذکرشده، برآوردهای نهادهای مختلف در بازه‌های زمانی متفاوت از سال 2026 هستند که ممکن است با واقعیت آینده بازار مطابقت نداشته باشند. پیش از هرگونه تصمیم سرمایه‌گذاری، مشورت با یک مشاور مالی مستقل و بررسی منابع به‌روز توصیه می‌شود.

منابع

• Goldman Sachs – Copper Prices Forecast
• S&P Global – Copper and Gold Market Outlook 2026
• CNBC – Copper jumps to its highest level ever
• MINING.COM – US copper inflows surge as market awaits Trump tariff call
• CNBC Africa – Congo bans exports of copper, cobalt concentrates
• Canadian Mining Journal – Codelco's El Teniente two-year setback
• Recycling Today – ICSG forecasts secondary copper output boost
• ING Think – What's next for US copper import tariffs
• Trading Economics – Copper